[Simon Wren-Lewis, “Now is not the time?” Mainly Macro, April 20, 2020]

このポストは4月19日付 Sunday Times 記事の前に書かれた文章で，あの記事を踏まえて少し書き換えてある．政府がおかしたとくに深刻な失敗は，事態を追いかけて見ている人たちなら誰でも知っていたことだ．この記事では時系列をおいかけるのではなく，なされた失敗の種別に注目する．
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[Simon Wren-Lewis, “Some myths about government debt and how it is financed,” Mainly Macro, April 14, 2020]

先週の木曜（4月9日）にイングランド銀行が対政府貸付機関 Ways and Means Facility の上限を一時的に撤廃したことが，少しばかり物議をかもした．今回の上限撤廃により，事実上，イングランド銀行は今回の危機に当たって必要なだけのお金を政府に貸し付けられるようになった．これがああいう物議をかもすのを見るに，政府債務をめぐる多くの神話がどれほど世間に定着しているのかがよくわかる．そうした神話のうち，おなじみの例を3つとりあげよう．
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[Simon Wren-Lewis, “Fiscal rules: a primer for the budget,” Mainly Macro, March 9, 2020]

財政ルールに債務の GDP 比や債務金利その他のストックの数値を含ませるべきでないのはなぜか，公共投資は財政ルールの一部となるべきでないのはなぜか――こうしたことを知りたい読者は，ぜひ続きを読んでほしい．ただ，その前にまずは2つの重要な原則を立てておかないといけない．
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[Simon Wren-Lewis, “Who still thinks austerity was a good idea?” Mainly Macro, April 7. 2020]

〔こんな新聞記事を想像してみよう〕もうすぐ2020年も秋を迎える．検査／追跡・隔離の新体制がとられ，一部地域がときおり封鎖されている．これはうまくいっているようだ．経済は，第2四半期に前年比 30% の GDP 下落のあとに回復し始めている．だが，この景気回復はメディアが伝えているものとは異なる．GDP の減少と政府による支援策実施にともなう当然の帰結として，政府の財政赤字は大幅に増えた．メディアはもっぱらこの赤字について語っている．こうしたメディアの懸念に対応して，政府は今後5カ年にわたって政府支出を削減すると公表する．ただし，国民保健サービス (NHS) は「守られる」とのことだ．
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[Simon Wren-Lewis, “The economic effects of a pandemic,” Mainly Macro, March 2, 2020]

10年少し前，医療の専門家たちから連絡をもらった．なんらかのインフルエンザ・パンデミックが発生した場合の経済的な影響を知りたいのだという．彼らが必要としていたのは，一般均衡での影響を見るためのマクロ経済モデルだった．1990年代に，私は小さなチームを率いて，COMPACT というモデルを構築していた．連絡をくれた専門家たちと私で論文を1本書き，のちに Health Economics に掲載された．論文では，それまでになされていた他の研究も参照している．
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[Sinon Wren-Lewis, “Monetary and fiscal cooperation: the case for a state dependent assignment,” Mainly Macro, January 14, 2020]

去年の12月にマーク・カーニー〔イングランド銀行総裁〕はこう発言した：

世界的な流動性の罠において，中央銀行のみが「なすべきことはなんでもやる」政策担当者となることはありえません．他の政策，とくに財政政策との協調から明確に得られるものはあります．

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[Simon Wren-Lewis, “The differences between Labour and the Conservatives on fiscal policy,” Mainly Macro, November 8, 2019]

イギリス保守党は2017年〔総選挙〕の教訓に学んで，有権者に政府支出の増加を提示すべく，緊縮を放棄した．保守党としては，これで財政の分野で二大政党に大したちがいがないように思ってほしいわけだ．だが，「なるほど大差ないな」と有権者が思ったなら，それはまちがいだ．労働党の場合，追加分の支出は持続可能なのに対して，保守党の場合は持続可能でない．これには2つ理由がある．
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[Simon Wren-Lewis, “Brexit is a denial of economics as knowledge,” Mainly Macro, October 22, 2019]

とある有名な EU離脱支持者がこんなことを言った――レン=ルイスが腹を立てるだけでも，EU離脱はやる値がなきにしもあらずというものだ．EU離脱がなされそうな見通しを思うと，緊縮のときに覚えたのと同じ恐怖で私の心はいっぱいになる．この2つのつながりは，自明ではない．どちらも，基本的な経済学から見てほぼ誰もが痛手を被る政策に一国全体を巻き込む点で共通している．

[Simon Wren-Lewis, “A New Macropolicy Assignment,” Mainly Macro, August 28, 2019]

次に景気後退が生じたときにこれを抑えられるかどうかについて中央銀行家たちが正しくも悲観的になるなか，中央銀行はインフレを目標値に維持しつつその責務を政治家に渡すときがきているのかもしれない．

[Simon Wren-Lewis, “Fiscal tightening in UK recessions: 1981 and 2010 compared,” Mainly Macro, August 3, 2019]

健康で平穏な生活を守るために，Twitter でのやりとりを控えることにしている．ただ，先日，Andrew Dentance とのやりとりを例外にした．論点は，1981年の財政引き締めが2010年の緊縮とどれくらい同等と言えるのか，という点だ．明らかに，これにはあれこれと話を整理するためにちょっと文章を書くしかない．このあと掲載するいくつかのグラフで，1981年/82年（青）と2010年/11年（赤）がGDP に占める割合でみたさまざまな財政の尺度でどう比較できるか見ていこう．（厳密に言うと，それぞれのグラフが取り上げている財政の尺度が GDP に占める割合を X とすると，青い線が示しているのは1980年/1年の X をその後数年から差し引いたもので，同じく赤い線は2009年/10年の X をその後数年から差し引いたものを示す．データの出典は予算責任局 (OBR) の公共ファイナンスデータバンク〔※OBR のデータはこちらのExcelファイルを参照．〕）